中控技术：西南证券-中控技术-688777-剔除GDR汇兑损益后净利润高增，发布UCS、TPT重磅新品-240819

投资标的：中控技术（688777） 推荐理由：公司2024H1净利润剔除汇兑损益后同比增长49.80%，控制系统和仪器仪表业务稳健增长。

推出UCS和TPT重磅新品，行业应用前景广阔，预计未来三年净利润将保持26%复合增长，维持“买入”评级。

- 中控技术2024年上半年营收42.52亿元，同比增长16.78%，剔除GDR汇兑损益后净利润同比增长49.80%至5.19亿元。

- 公司发布了UCS和TPT两款重磅新品，标志着在自动化控制及工业AI领域的重大突破，并推出股权激励计划以激励相关团队。

- 预计2024-2026年归母净利润将保持26%的复合增长率，维持“买入”评级，但需关注市场需求波动和技术升级风险。

作为专业投资者，以下是从上文中提取的重要信息： 1. **业绩概况**： - 2024年上半年（H1）营收为42.52亿元，同比增长16.78%。

- 归母净利润为5.17亿元，同比增长1.16%；剔除GDR汇兑损益后归母净利润为5.19亿元，同比增长49.80%。

- 2024年第二季度（Q2）营收为25.14亿元，同比增长14.49%，环比增长44.59%；归母净利润为3.71亿元，同比下降11.26%，环比增长155.25%。

2. **分业务表现**： - 控制系统业务营收17.25亿元，同比增长17.65%。

- 工业软件营收11.10亿元，同比增长3.23%。

- 仪器仪表营收3.53亿元，同比增长72.18%。

3. **行业表现**： - 石化行业增长26.95%，化工行业增长26.03%，油气行业增长117.32%，制药食品行业增长29.23%。

4. **毛利率与净利率**： - 2024H1毛利率为33.23%，同比增加0.76个百分点；净利率为12.32%，同比下降1.96个百分点。

- 2024Q2毛利率为34.76%，同比增加2.84个百分点；净利率为15.10%，同比下降4.20个百分点。

5. **费用情况**： - 2024H1期间费用率为21.43%，同比增加0.96个百分点。

- 财务费用率提升主要由于汇兑收益同比减少。

6. **产品创新**： - 发布通用控制系统UCS，颠覆传统DCS技术架构。

- 发布AI时序大模型TPT，已在多个行业取得应用突破。

7. **股权激励计划**： - 拟授予294.50万股限制性股票，涉及63名激励对象，目标是实现2024-2026年净利润增长率分别不低于20%、40%、60%。

8. **盈利预测与投资建议**： - 预计2024-2026年归母净利润分别为13.60亿元、17.47亿元、22.27亿元，EPS分别为1.72元、2.21元、2.82元。

- 对应当前股价PE分别为21倍、17倍、13倍，未来三年归母净利润复合增长率为26%，维持“买入”评级。

9. **风险提示**： - 终端市场需求波动风险。

- 技术升级和产品更新迭代的风险。

- 市场竞争加剧的风险。

这些信息可以帮助投资者评估公司的财务健康状况、市场表现、未来增长潜力以及可能面临的风险。