华海药业：开源证券-华海药业-600521-公司信息更新报告：2024上半年业绩快速增长，国内制剂业务强劲增长-240903

投资标的：华海药业（600521） 推荐理由：2024上半年业绩快速增长，营收51.28亿元、归母净利润7.49亿元，制剂业务强劲增长，原料药业务同比增长19.46%。

公司销售渠道变革顺利，研发项目进展良好，维持“买入”评级，预计未来三年盈利持续提升。

- 华海药业2024年上半年实现营收51.28亿元，归母净利润7.49亿元，分别同比增长19.43%和31.6%。

- 原料药和制剂业务均保持快速增长，制剂销售渠道改革顺利推进，与近300家连锁建立合作关系。

- 公司在研项目进展顺利，预计2024-2026年归母净利润持续增长，维持“买入”评级。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩表现**： - 2024年上半年公司实现营收51.28亿元，同比增长19.43%。

- 归母净利润为7.49亿元，同比增长31.6%。

- 扣非归母净利润为7.65亿元，同比增长18%。

- 毛利率为62.01%，净利率为14.71%。

2. **业务增长**： - 原料药中间体业务同比增长19.46%。

- 制剂业务维持较快增长。

- 国际销售中心走访近300个客户，启动80余个大客户项目。

3. **销售渠道变革**： - 深化与主流商业的合作，推进分销体系建设。

- 与近300家目标连锁建立合作关系。

- 电商业务与阿里、京东、美团等头部电商合作。

4. **研发进展**： - 70余个制剂产品获得国内注册批件，120个在研项目。

- 美国制剂获得近百个ANDA文号。

- 原料药登记号66个，DMF84个，CEP证书57个。

- 生物药研发加速推进，20余个在研项目，12个项目在临床研究阶段。

5. **费用率**： - 销售费用率19.64%，管理费用率12.71%，研发费用率8.58%，财务费用率0.69%。

- 销售费用率同比上升2.67pct，管理费用率下降1.47pct，研发费用率下降1.37pct，财务费用率上升0.64pct。

6. **盈利预测**： - 预计2024-2026年归母净利润为13.04亿元、15.55亿元、19.29亿元。

- 当前股价对应的PE为18.8倍、15.8倍、12.7倍。

7. **投资评级**： - 维持“买入”评级。

8. **风险提示**： - 新产品研发注册不及预期、行业政策变化、汇率波动、贸易环境恶化等。

这些信息可以帮助投资者评估华海药业的财务健康、市场表现和未来发展潜力。