化工行业：华安证券-化工行业2024年三季度基金持仓分析：持仓比例创年度新低，龙头持仓集中度提升-241116

- 2024年三季度，化工行业基金持仓比例创年度新低，基础化工和石油石化板块表现逊色于沪深300指数。

- 基础化工重仓比例下降至1.92%，聚氨酯子行业表现较好，重点关注万华化学等优质企业。

- 石油石化重仓比例降至1.15%，油气开采子行业为主要关注点，建议关注中国海油和中国石油等高股息企业。

2024年第三季度化工行业基金持仓分析显示，持仓比例创年度新低，龙头持仓集中度提升。

基础化工和石油石化板块的涨幅分别为11.92%和2.00%，均跑输沪深300指数。

基础化工重仓比例下降至1.92%，超配比例为-1.52%，聚氨酯子行业成为最大重仓领域。

石油石化重仓比例降至1.15%，超配比例为-3.73%，油气开采子行业占比0.67%。

投资建议方面，基础化工应关注供需改善的头部企业，如万华化学和卫星化学；石油石化则建议投资分红稳定的高股息企业，如中国海油和中国石油。

风险提示包括项目投产延迟、产品价格波动、装置故障及下游需求复苏不及预期。

投资标的及推荐理由： 基础化工： 1. 万华化学：作为基础化工第一大子行业聚氨酯的代表企业，值得关注。

2. 卫星化学：关注供需格局持续改善下的优质企业。

3. 宝丰能源：在周期底部的优质赛道中，具备投资价值。

4. 新和成：同样是供需格局改善的重点关注对象。

石油石化： 1. 中国海油：在弱复苏背景下，盈利稳定且分红股息率优异。

2. 中国石油：具备高股息的稳定盈利特性，适合配置。

3. 恒力石化：同样是分红盈利稳定的高股息企业，值得投资。

风险提示： - 项目投产进度不及预期。

- 产品价格大幅波动。

- 装置不可抗力的风险。

- 下游需求复苏不及预期。