军工行业：国金证券-军工行业23年年报及24年一季报业绩综述：业绩阶段性承压，静候需求回暖-240502

1. 军工行业23年业绩承压，收入增长但盈利能力下降，24年一季度营收下滑，静候需求回暖。

2. 各领域和产业链环节表现不同，航空领域相对突出，但军工电子和导弹赛道业绩持续承压。

3. 军工央企2024年关联交易预计增长，龙头公司经营计划稳健增长支撑行业景气，投资者可关注新型号、新装备投资机会。

军工行业23年收入增长，但利润下降；航空领域表现较好，电子信息化领域承压；24Q1行业营收下滑，需求有望回暖；合同负债低位，产能持续扩张；2024年央企关联交易预计增长；投资建议聚焦新型装备和新方向结构性机会。

投资标的及推荐理由： 1. 四川九洲：推荐空管系统龙头，电子对抗稀缺标的。

2. 中航重机：航空结构件平台型龙头。

3. 航发动力：关注航空发动机总装龙头。

4. 中航沈飞：航空主机厂。

5. 中航光电：军用连接器龙头。