中国动力：国金证券-中国动力-600482-1H24利润高增，看好未来盈利能力提升-240830

投资标的：中国动力（600482） 推荐理由：公司1H24收入248.61亿元，同比增长16.63%；归母净利润4.75亿元，同比增长65.73%。

船用低速柴油机业务表现优异，双燃料技术领先，未来盈利能力有望持续提升，维持“增持”评级。

- 中国动力（600482）2024年上半年实现收入248.61亿元，归母净利润4.75亿元，业绩同比大幅增长，主要受益于船用低速柴油机业务表现优异。

- 公司依托中国船舶集团背景和领先的双燃料技术，未来接单能力有望进一步提升，市场份额持续扩大。

- 随着全球新造船价格上涨和原材料成本压力减缓，预计公司盈利能力将持续改善，维持“增持”评级。

根据上文，可以提取以下关键信息： 1. **业绩表现**： - 2024年上半年（1H24）公司实现收入248.61亿元，同比增加16.63%；归母净利润4.75亿元，同比增加65.73%。

- 2024年第二季度（2Q24）实现收入134.59亿元，同比增加10.74%；归母净利润3.87亿元，同比增加53.09%。

2. **业务表现**： - 船用低速柴油机业务表现优异，1H24船海业务收入109.58亿元，同比增加31.05%。

- 新签合同金额121.36亿元，同比增加18.56%。

- 上半年生产船用低速柴油机224台，同比增加14.87%；新签船用低速柴油机242台，同比增加21.61%。

- 顺利交付国内首台甲醇双燃料低速发动机，双燃料低速机的产出同比增长119.34%（按功率测算）。

3. **市场地位与技术优势**： - 公司是全球船用低速柴油机龙头，背靠中国船舶集团，订单确定性较高。

- 双燃料发动机技术领先，未来有望成为国内最早具备持续交付能力的甲醇双燃料低速机厂商。

4. **市场份额**： - 根据23年报，船用低速柴油机国内市场份额提升至78%，国际市场份额提升至39%。

5. **盈利能力展望**： - 预计2024-2026年公司营业收入为526亿元、611亿元、709亿元，归母净利润为11.50亿元、19.38亿元、29.77亿元。

- 对应的市盈率（PE）为42X、25X、16X，维持“增持”评级。

6. **市场环境与风险**： - 全球新造船价格持续上涨，预计将推动船舶发动机价格提升。

- 原材料（钢材）价格下滑，有助于降低成本压力。

- 风险因素包括原材料价格波动、人民币汇率波动、新订单增速不及预期、碳减排政策执行力度低于预期等。

这些信息可以帮助投资者评估公司的财务表现、市场地位及未来发展潜力。