机械行业：国金证券-机械行业周报：看好可控核聚变、工业气体和两机自主可控-250601

- 可控核聚变板块进入资本开支大周期，预计将带来投资机会。

- 液氮价格持续上涨，气体行业有望筑底回升，建议关注杭氧股份。

- “两机”国产化加速推进，应流股份订单有望持续高增。

- 需关注宏观经济、原材料价格及政策变化的风险。

本周机械行业表现略有下跌，SW机械设备指数下跌0.43%，但自2025年至今上涨6.30%。

核心观点包括：可控核聚变领域进入资本开支大周期，中国聚变能源公司开始公开招标，预计将带动相关投资机会。

液氮价格持续上涨，显示气体价格有筑底回升的潜力，建议关注杭氧股份。

关于“两机”国产化，燃气轮机和航空发动机的国产化进程加速，应流股份的订单有望持续高增。

细分行业景气指标显示通用机械下行趋缓，工程机械维持高景气，船舶稳健向上，油服设备略有承压。

风险提示包括宏观经济变化、原材料价格波动及政策变化的风险。

投资标的及推荐理由： 1. **可控核聚变板块**： - 推荐理由：中国聚变能源公司进入公开招标阶段，预计将带来资本开支大周期。

该项目有望成为继BEST项目后的又一大规模投资项目，推动可控核聚变产业在“十五五”期间进入密集的资本开支期，带来投资机会。

2. **杭氧股份**： - 推荐理由：液氮价格连续上涨，且同比涨幅扩大，气体价格有望筑底回升。

随着下游钢铁化工行业整体活动量回升，气体企业需求反转，杭氧股份作为国内工业气体龙头，有望受益。

3. **应流股份**： - 推荐理由：“两机”国产化加速推进，燃气轮机和航空发动机的国产化战略地位高。

应流股份在重型燃气轮机和航空发动机领域取得阶段性成果，预计将带动订单持续高增。

风险提示包括宏观经济变化风险、原材料价格波动风险及政策变化风险。