机械制造行业：大公国际-机械制造行业研究：多重支持因素助推机械制造行业景气度上行-241219

- 2024年，设备更新和财政政策支持推动工程机械产品销量增长，但行业需求出现结构性变化，部分产品销量下滑。

- 尽管整体盈利能力承压，基础设施投资回升和政策刺激将助力部分细分领域企业盈利恢复。

- 预计到2025年，机械制造行业将在多重支持下逐步恢复增长，整体景气度有望上行。

2024年以来，机械制造行业在设备更新和财政政策的支持下，部分工程机械产品销量增长，尤其是挖掘机和装载机。

然而，行业需求出现结构性变化，导致部分产品销量下滑，整体市场回升缓慢。

同时，原材料价格波动对成本构成压力。

机械制造行业受宏观经济和房地产低迷影响，盈利能力总体承压，但基础设施投资回升和政策刺激促进了部分细分领域企业盈利恢复。

未来需关注企业杠杆水平和资金管理，以应对财务流动性挑战。

预计到2025年，机械制造行业将在设备更新政策、财政资金投入和基础设施建设加速的支持下逐步恢复增长，整体景气度有望上行。

投资标的：工程机械产品领域的企业，特别是挖掘机和装载机制造企业。

推荐理由： 1. 政策支持：2024年以来，设备更新和财政政策的多重支持将刺激工程机械产品的销量增长。

2. 市场需求：尽管行业需求出现结构性变化，但部分细分产品（如挖掘机和装载机）仍有良好的市场表现。

3. 基础设施投资回升：基础设施投资的回升和政策刺激将助力部分企业盈利恢复，尤其是在细分市场。

4. 长期增长预期：预计到2025年，机械制造行业将在政策和市场环境的支持下逐步恢复增长，整体景气度有望上行。

5. 财务管理关注：关注企业的杠杆水平和资金管理，以应对可能的财务流动性挑战，确保投资的安全性和收益性。