通信行业：东兴证券-通信行业2025年半年度投资策略：算力产业链发展迅速，看好光模块&IDC&物联网模组-250606

- 2025年通信行业投资策略看好光模块、IDC和物联网模组，预计将受益于AI资本支出增加。

- 光模块市场将保持较高增长，尽管中美关税政策对行业影响有限。

- IDC和物联网模组行业面临新的发展机遇，相关企业在海外市场占据有利位置。

- 风险因素包括国际关系不稳定、AI发展不及预期、市场竞争加剧及供应链变动。

2025年半年度通信行业投资策略报告指出，尽管通信板块在上半年表现较弱，排名第25，整体估值处于合理水平，但在下半年看好光模块、IDC和物联网模组的投资机会。

光模块受益于中美云计算企业的AI资本开支，预计全球光模块市场将持续增长。

尽管美国对中国光模块的关税上调，但影响有限，行业仍有发展空间。

IDC行业将迎来快速建设期，尤其是在AI产业驱动下，相关政策支持尚未完全到位。

物联网模组行业也面临新的发展机遇，国内企业在海外市场占据优势。

相关投资标的包括光模块板块的中际旭创、新易盛等，IDC板块的润泽科技、光环新网等，以及物联网模组的移远通信、广和通等。

风险因素包括国际关系不稳定、AI发展不及预期、市场竞争加剧及供应链变动。

投资标的及推荐理由如下： 1. 光模块相关标的： - 中际旭创 - 新易盛 - 天孚通信 - 华工科技 - 光迅科技 推荐理由：光模块市场持续受益于中美头部云计算企业加大AI资本开支，预计2025年全球AI资本开支同比增速仍将保持较快增长，光模块市场将保持较高增长。

2. IDC相关标的： - 润泽科技 - 光环新网 - 奥飞数据 - 科华数据 - 数据港 - 润建股份 推荐理由：AI产业驱动国内智算中心进入快速建设期，IDC进入新的发展阶段，面对AIDC产业发展机遇，上层支持性政策尚未发力，值得关注。

3. 物联网模组相关标的： - 移远通信 - 广和通 - 美格智能 推荐理由：国内通信模组头部企业在海外占据有利格局，行业正面临端侧AI新的发展机遇，值得看好物联网模组行业的投资机会。