汽车与汽车零部件行业行业：国元证券-汽车与汽车零部件行业周报、月报：以旧换新加力，8月数据恢复-240825

- 8月汽车以旧换新政策加力，推动乘用车市场数据恢复，零售和批发均有所增长。

- 新能源车市场表现强劲，零售和批发同比增长显著，显示出良好的市场潜力。

- 建议关注以旧换新政策带来的销量改善及顺周期机会，特别是有反弹潜力的新能源车企及其产业链。

### 投资报告核心要点总结 1. **政策支持**： - 商务部等发布通知，鼓励乘用车以旧换新，报废国三及以下排放标准燃油车或2018年4月30日前注册的新能源车可获得补贴。

- 补贴标准：报废旧车并购买新能源车补贴2万元，购买2.0升及以下燃油车补贴1.5万元。

2. **市场恢复**： - 截至8月23日，汽车以旧换新平台用户超110万，报废更新补贴申请突破70万份。

- 1-7月全国报废汽车回收量350.9万辆，同比增长37.4%。

3. **乘用车市场数据**： - 8月1-18日乘用车零售90.7万辆，同比增8%，环比增16%；批发75.7万辆，同比降9%，环比增12%。

- 新能源乘用车零售49万辆，同比增58%，环比增27%；批发43.1万辆，同比增33%，环比增21%。

4. **投资建议**： - 关注以旧换新政策带来的销量回升，尤其是有潜力反弹的新能源车企及其产业链。

5. **风险提示**： - 经济复苏及政策支持力度不及预期、行业竞争加剧、科技进步滞后等风险需关注。

此报告显示，乘用车市场在政策推动下逐渐恢复，未来有望迎来销量的好转。

### 投资标的及推荐理由 #### 投资标的： 1. **领先车企** 2. **新能源车企及其产业链** #### 推荐理由： 1. **以旧换新政策的推动**： - 政府出台的以旧换新政策将带动乘用车销量的好转，尤其是对于报废国三及以下排放标准的燃油车和早期注册的新能源车，提供了显著的补贴激励。

2. **市场数据恢复**： - 8月乘用车市场零售和批发数据均呈现恢复态势，尤其是新能源乘用车的零售和批发增长显著，表明市场需求正在回暖。

3. **顺周期机会**： - 随着政策的落实和市场需求的回升，领先车企有望受益于销量的提升，带来顺周期的投资机会。

4. **新能源车企的反弹机会**： - 对于前期遭遇挫折但品牌基础尚好的新能源车企，政策支持和市场恢复可能带来触底反弹的机会，值得关注其边际改善。

#### 风险提示： - 需关注经济复苏和政策支持力度不及预期的风险，以及行业竞争加剧和科技进步滞后的潜在影响。