建筑装饰行业：财通证券-建筑装饰行业点评报告：政策积极定调，需求复苏可期-241209

- 中共中央政治局会议提出将实施更加积极的财政和适度宽松的货币政策，地产市场需求有望复苏。

- 近期一系列松绑政策已加速落地，新房和二手房成交量回暖，建材行业估值有望触底反弹。

- 建议关注建筑装饰行业龙头企业及低估值央国企，风险在于政策效果和宏观经济波动不及预期。

本报告分析了建筑装饰行业的前景，重点关注政策的积极信号和需求复苏的可能性。

中共中央政治局会议提出将实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，旨在稳住楼市和股市。

这些政策的落实，加上地方政府对房地产政策的优化，预计将推动房地产市场需求的反弹。

数据显示，自“地产止跌回稳”以来，新房和二手房的成交量有所回升，市场回稳趋势明显。

建材行业在2023-2024年面临业绩压力，但随着房地产销售回暖，需求有望恢复，估值和业绩可能触底反弹。

建议关注以下公司：B端反弹可关注东方雨虹和三棵树；C端长期看好北新建材、兔宝宝和伟星新材；水泥行业建议关注海螺水泥和华新水泥。

建筑行业方面，政策支持将促进基建需求改善，建议关注鸿路钢构、雪峰科技等龙头企业。

此外，国务院关于新型城市基础设施建设的意见为相关企业提供了新的发展机遇。

低估值央国企如中国建筑和中国铁建也可能迎来修复机会。

风险提示包括政策效果不及预期及宏观经济波动风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. B端反弹关注企业： - 东方雨虹：受益于建筑行业需求回暖。

- 三棵树：同样受益于建筑行业复苏。

2. C端长期看好企业： - 北新建材：在存量需求释放中具备优势。

- 兔宝宝：受益于市场需求改善。

- 伟星新材：有望从需求回暖中获益。

3. 水泥行业： - 海螺水泥：预计价格与需求协同回暖。

- 华新水泥：同样受益于行业复苏。

4. 建筑行业龙头企业： - 鸿路钢构：经营弹性较大，受益于基建需求改善。

- 雪峰科技：在建筑行业复苏中具备潜力。

- 精工钢构：有望从基建工作量回升中获益。

- 华阳国际：受益于基础设施建设的增长。

- 志特新材：在新型城镇化中有发展机会。

- 郑中设计：受益于建筑行业的复苏。

- 利柏特：在市场需求改善中具备优势。

- 金螳螂：受益于建筑行业的回暖。

- 深圳瑞捷：在城市建设中有发展机会。

5. 低估值央国企： - 中国建筑：有望迎来估值修复。

- 隧道股份：同样具备修复机会。

- 中国交建：在基建领域具备优势。

- 青鸟消防：有望从城市基础设施建设中受益。

- 中国铁建：受益于政策支持和基建需求。

整体来看，政策的积极定调和市场需求的复苏为以上企业提供了良好的投资机会。