东吴证券-固收点评：二级资本债周度数据跟踪-250301

- 本周银行间市场及交易所市场新发行二级资本债1只，规模500亿元，存量余额增至44,117.75亿元。

- 二级市场成交量约2216亿元，较上周增加，主要成交券为建行、工行和中行的二级资本债。

- 到期收益率方面，5Y、7Y和10Y不同评级债券收益率均有所波动，折价成交比例小于溢价，折价幅度大于溢价。

债券标的：本周新发行的二级资本债为一只，发行规模为500亿元，年限为10年，发行人性质为中央金融企业，主体评级为AAA，发行地区为北京市。

此外，成交量较大的二级资本债包括24建行二级资本债03BC、22中行二级资本债02A和24工行二级资本债02BC。

操作建议：考虑到当前二级资本债的发行情况和存量余额的增加，投资者可以关注新发行的二级资本债以及成交量较大的债券。

尽管整体估值偏离幅度不大，但折价成交的比例小于溢价成交，说明市场对部分债券的需求仍然较强。

理由：本周二级资本债的发行和成交情况表明市场活跃度提升，尤其是成交量的增加，反映出投资者对二级资本债的信心。

同时，从到期收益率的变化来看，虽然部分评级债券收益率有所上升，但整体市场仍保持相对稳定，这为投资者提供了较好的投资机会。

折价债券的吸引力也为投资者提供了较低的入场成本。