保险行业：开源证券-保险行业险企综述：2024年一季报综述，负债端保持高质量增长，关注资产端复苏的β弹性-240507

1. 2024年一季度保险行业负债端保持高质量增长，新业务价值率明显改善，但投资端拖累整体净利润。

2. 预计全年保险行业新业务价值率将保持较好增速，负债成本持续回落，资产端有望出现阶段性复苏。

3. 投资者可以关注中国太保、中国人寿和中国平安等标的，但需注意保险需求复苏不及预期和长端利率下行等风险。

2024年一季度保险行业负债端保持高质量增长，新业务价值率明显改善，但投资端拖累整体净利润。

展望全年NBV预计保持较好增速，政策端呵护降本增效。

资产端修复机会，长端利率底部企稳，预计有望给保险股带来催化。

保险股估值修复机会，推荐中国太保、中国人寿和中国平安。

风险提示包括保险需求复苏不及预期和长端利率下行风险。

投资标的及推荐理由： 1. 中国太保：预计全年NBV仍保持较好增长，好于年初市场预期，受益标的。

2. 中国人寿：预计全年NBV仍保持较好增长，好于年初市场预期，受益标的。

3. 中国平安：受益标的，归母营运利润同比-3.0%降幅收窄，寿险和银行等分别同比+2.2%、+2.3%。

4. 中国财险：推荐高股息率的中国财险。