煤炭开采行业：光大证券-煤炭开采行业周报：煤价跌速放缓，关注夏季用电高峰对需求的拉动-250525

- 煤价跌速放缓，夏季用电高峰将推动电煤需求季节性回升，有望支撑煤炭价格反弹。

- 环渤海港口煤炭库存仍处高位，但已有小幅回落，显示市场供需平衡趋向改善。

- 推荐长协占比高且盈利稳定的中国神华和中煤能源，关注经济增速和政策风险。

煤炭开采行业周报显示，煤价跌速放缓，关注夏季用电高峰对需求的拉动。

主要要点如下： 1. 截至5月22日，环渤海港口煤炭库存为3210.6万吨，环比下降1.31%，同比上升25.22%，库存仍处于高位但有下降趋势。

2. 本周秦皇岛港口动力煤平仓价为611元/吨，环比下降8元（-1.23%），跌幅小于上周。

3. 夏季用电高峰临近，电煤需求将季节性回升，可能支撑煤炭价格反弹。

4. 海外天然气价格持续上升，可能影响煤炭市场。

5. 110家样本洗煤厂开工率为62.4%，仍处于低位；247座高炉产能利用率为91.32%，日均铁水产量243.53万吨。

6. 三峡出库流量季节性上升，达到12614立方米/秒，环比增长29.72%。

7. 投资建议为推荐长协占比较高、盈利稳定的中国神华和中煤能源。

8. 风险包括经济增速下滑、水电出力超预期、海外煤价大幅下跌及政策实施力度不足。

整体来看，煤炭行业面临一定的市场压力，但夏季需求回升可能带来积极影响。

投资标的：中国神华、中煤能源 推荐理由：夏季用电高峰临近，电煤需求季节性回升，有望支撑煤炭价格止跌反弹。

此外，这两家公司长协占比高，盈利稳定。