食品饮料行业：申港证券-食品饮料行业研究周报：去库存基调不变，份额有望继续集中-240910

1、食品饮料行业整体指数下跌，但肉制品、零食、软饮料表现领先。

2、白酒行业在中秋国庆旺季仍将以量为先，部分企业备货意愿较低，价格压力或将增大。

3、龙头酒企重视分红提升，业绩目标完成度仍待中秋国庆旺季检验，建议关注高端白酒、啤酒企业和调味品相关标的。

食品饮料行业上周指数下跌，白酒市场去库存基调不变，份额有望继续集中。

中秋国庆期间，酒企以量为先，部分地区备货不振，价格压力增大。

白酒龙头企业业绩增速下降，需求转弱待检验。

投资策略建议关注高端白酒茅台、五粮液，啤酒企业燕京啤酒，调味品相关标的仲景食品、天味食品等。

风险提示包括食品质量和安全风险，市场竞争加剧，原材料价格变动等。

投资标的及推荐理由： 1. 高端白酒：贵州茅台、五粮液，山西汾酒，今世缘，古井贡酒、迎驾贡酒。

由于酒企对主销大单品批价和库存的管理精细化和理性，渠道压力有望得到平滑，建议从价位承接、区域格局优化、渠道率先出清、分红率提升角度寻找投资标的。

2. 啤酒企业：燕京啤酒。

受益经营减亏及成本降低等利好。

3. 调味品相关标的：仲景食品、天味食品、中炬高新。

4. 食品板块：伊利股份、双汇发展，盐津铺子、劲仔食品，安井食品、千味央厨，东鹏饮料。

建议关注高股息视角下的企业、高景气度的企业以及软饮料及区域乳企。