中信期货-航运策略日报：装载率及地缘带动盘面上行，CMA在4月沿用带动午后回落-250318

【期货品种】：航运期货 【交易方向】：看空 【理由】：4月运价面临压力，市场对运价上涨的预期减弱，短期内可能震荡偏弱，尤其是由于运力过剩和船司提价动力减弱。

【期货品种】：06合约 【交易方向】：看空 【理由】：06合约尾盘小幅收跌，减仓近900手，反映市场情绪趋于谨慎。

【期货品种】：08合约 【交易方向】：中性 【理由】：08合约小幅升水，涨幅相对有限，市场对后续走势仍存不确定性。

【期货品种】：10合约 【交易方向】：看多 【理由】：10合约涨幅最强，市场对旺季预期有所加强，但需关注后续价格波动风险。

【期货品种】：现货运价 【交易方向】：看空 【理由】：现货运价处于季节性相对低点，且部分航线报价小幅下调，市场情绪修复不足。

- 月末装载率回升推动航运合约上涨，但现货运价仍处季节性低点，市场对旺季预期增强。

- 地缘政治紧张局势影响市场情绪，午后合约涨幅回吐，MSK和OCEAN等航运公司4月运价保持不变。

- 展望4月，运价维持压力，基本面显示运力过剩，市场可能面临悲观预期，需关注季度约价支撑和风险因素。