南华期货-煤焦产业风险管理日报-250706

【期货品种】：焦煤 【交易方向】：中性 【理由】：供给侧2.0政策引发市场情绪波动，但焦煤供应恢复预期增强，需关注产地复产进度，短期内需求有刚性支撑，现货成交好转，操作建议观望。

【期货品种】：焦炭 【交易方向】：看多 【理由】：下游钢厂利润良好，吨钢利润保持在100+，焦炭期现套利机会可观，交割利润吸引投资者关注。

【期货品种】：铁矿石 【交易方向】：看空 【理由】：唐山限产大幅影响铁水产量，可能导致下游需求减弱，整体市场情绪偏向谨慎。

【期货品种】：蒙煤 【交易方向】：看空 【理由】：三季度蒙煤长协超预期下调，且蒙古国庆节口岸闭关，短期进口量无法提升，供应压力加大。

【期货品种】：焦煤 【交易方向】：看空 【理由】：山西煤矿复产超预期，可能导致焦煤再度过剩，压制盘面反弹空间。

- 反内卷政策引发市场对供给侧2.0的猜想，焦煤价格受影响偏强，但有效需求不足仍是核心问题。

- 煤矿复产和焦煤供应恢复预期增强，可能导致焦煤过剩，压制价格反弹空间。

- 下游钢厂盈利良好，焦煤需求有刚性支撑，但建议投资者理性看待当前反弹，避免追高。