华福证券-海外市场周观察：降息预期未变，政治风险引发美股调整-240721

1. 美股在政治不确定性和降息预期下出现调整，但经济基本面稳定，货币政策预期宽松。

2. 全球主要大类资产和权益市场涨跌互现，长端利率走势不一，存在一定风险。

3. 美联储鸽派言论和财政政策的持续托底，预示着美国经济短期内不太可能出现急剧衰退。

本周美国股市出现调整，主要受特朗普遭枪击后支持率上升和拜登退选消息影响。

市场预期美联储将继续降息，加上财政政策的持续托底，美国经济短期内不太可能出现急剧衰退。

鲍威尔主席和美联储官员的鸽派言论进一步巩固了市场对货币政策宽松前景的预期。

全球大类资产涨跌互现，其中棉花涨幅最大，COMEX银跌幅最大。

美股公用事业行业涨幅最大，能源行业跌幅最大。

总体而言，市场受政治不确定性影响短期波动，但经济基本面和货币政策预期仍是主导长期投资决策的关键因素。

风险提示为美联储加息超预期和地缘政治风险超预期。

本报告的投资建议及理由为： 1. 美国经济短期内不太可能出现急剧衰退，降息和软着陆仍是市场共识。

2. 鲍威尔主席的鸽派言论和美联储官员的相继发言巩固了货币政策宽松预期。

3. 尽管政治不确定性为市场带来短期波动，经济基本面和货币政策预期仍是主导长期投资决策的关键因素。