有色金属行业：华福证券-有色金属行业周报：供弱需强氧化铝持续上行，地缘局势升级凸显黄金避险属性-241027

- 全球货币宽松趋势加速，地缘局势升级推动黄金避险需求，建议关注相关贵金属个股。

- 铜市场供需矛盾持续，短期需求放缓，但长期预期向好，推荐相关铜矿企业。

- 锂市场现货价格震荡，库存压力小，建议关注锂相关企业及新能源金属投资机会。

### 有色金属行业周报核心要点总结 1. **贵金属市场**： - 全球货币宽松趋势显现，美联储和欧洲央行均降息，推动投资者涌入黄金市场。

- 地缘政治紧张局势（如朝鲜半岛和中东冲突）增强黄金的避险属性。

- 推荐关注的黄金个股包括中金黄金、紫金矿业、山东黄金等，白银则关注兴业银锡和银泰黄金。

2. **工业金属市场**： - 短期市场预期波动，长期上涨趋势不变。

- 铜精矿现货TC回升，但供给依然紧张，需求因传统消费淡季而放缓。

- 推荐的铜矿个股有紫金矿业和洛阳钼业，电解铝关注中国铝业等。

3. **新能源金属**： - 锂的现货价格震荡下行，期货市场略有反弹。

- 上游库存压力小，生产维持正常节奏，下游需求良好。

- 推荐关注盐湖股份、藏格矿业等。

4. **市场表现**： - 有色金属（申万）指数上涨2.37%，表现优于沪深300。

- 涨幅前十的个股包括光智科技、深圳新星等。

5. **风险提示**： - 新能源金属需求可能不及预期，基本金属消费修复缓慢，贵金属市场面临美联储降息不及预期的风险。

根据上述投资报告，以下是提取的投资标的及推荐理由： ### 贵金属 1. **中金黄金**：黄金投资标的。

2. **紫金矿业**：黄金投资标的。

3. **山东黄金**：黄金投资标的。

4. **赤峰黄金**：黄金投资标的。

5. **株冶集团**：低估弹性关注。

6. **玉龙股份**：低估弹性关注。

7. **银泰黄金**：黄金投资标的。

8. **湖南黄金**：黄金投资标的。

9. **招金矿业**：黄金投资标的。

10. **兴业银锡**：白银投资标的。

11. **盛达资源**：白银投资标的。

**推荐理由**：地缘局势升级凸显黄金的避险属性，全球货币宽松趋势为贵金属提供支撑。

### 工业金属 1. **紫金矿业**：铜矿推荐。

2. **洛阳钼业**：铜矿推荐。

3. **铜陵有色**：小而优关注。

4. **西部矿业**：小而优关注。

5. **金诚信**：小而优关注。

6. **河钢股份**：其他关注。

7. **藏格矿业**：其他关注。

8. **中国铝业**：电解铝推荐。

9. **中国宏桥**：电解铝推荐。

10. **天山铝业**：关注。

11. **南山铝业**：关注。

12. **云铝股份**：关注。

13. **神火股份**：关注。

14. **锡业股份**：锡推荐。

15. **兴业银锡**：锡推荐。

16. **华锡有色**：锡推荐。

**推荐理由**：全球货币宽松周期启动，助推金属价格上涨，铜供需矛盾持续，电解铝和锡的市场需求稳定。

### 新能源金属 1. **盐湖股份**：关注。

2. **藏格矿业**：关注。

3. **永兴材料**：关注。

4. **中矿资源**：关注。

5. **紫金矿业**：关注。

6. **江特电机**：弹性关注。

7. **天齐锂业**：弹性关注。

8. **赣锋锂业**：弹性关注。

**推荐理由**：锂盐厂生产稳定，需求端良好，库存压力小，市场对锂的需求持续。

### 其他板块 1. **力勤资源**：关注低成本镍湿法冶炼项目。

2. **华友钴业**：关注低成本镍湿法冶炼项目。

**总结**：整体来看，贵金属因地缘政治与货币政策的影响受到青睐，工业金属在经济复苏与政策支持下具备上涨潜力，而新能源金属则因需求稳定与库存情况良好值得关注。