轨交设备行业：华福证券-轨交设备行业：首批出口哈萨克斯坦系列化新能源机车下线，淮宿蚌城际铁路淮北段全线贯通-250524

- 中国中车与哈萨克斯坦国家铁路公司合作的首批系列化新能源机车在中车资阳下线，标志着我国新能源机车首次出口海外，推动“一带一路”倡议实施。

- 淮宿蚌城际铁路淮北段全线贯通，为后续铺轨施工奠定基础，该铁路将提升区域交通效率。

- 随着我国铁路网目标的持续扩张，未来将为轨交装备行业创造广阔市场空间，值得关注相关龙头企业。

投资报告核心要点总结如下： 1. **新能源机车出口**：中国中车与哈萨克斯坦国家铁路公司合作的首批系列化新能源机车在中车资阳下线，标志着我国首个系列化标准新能源机车平台产品首次出口海外。

这批机车将为哈萨克斯坦铁路运输注入绿色动力，促进区域互联互通。

2. **淮宿蚌城际铁路进展**：淮宿蚌城际铁路淮北段实现全线贯通，为后续铺轨施工奠定基础。

该铁路全长约162公里，设计时速350公里。

3. **铁路营业里程目标**：根据《“十四五”现代综合交通运输体系发展规划》，到2025年铁路营业里程将达到16.5万公里，高速铁路5万公里。

到2035年，目标为20万公里，预计将创造广阔市场空间。

4. **关注的公司**：建议关注中国中车、中国通号、时代电气、思维列控、神州高铁和辉煌科技等行业领先企业。

5. **风险提示**：需关注铁路网络建设进度、机车车辆维修需求释放情况以及其他交通方式对铁路运输的影响等风险因素。

投资标的及推荐理由如下： 1. 中国中车：全球领先的轨交装备供应商，轨交装备收入全球第一，行业地位巩固。

2. 中国通号：以轨道交通控制技术为特色，全球领先的轨道交通控制系统提供商。

3. 时代电气：具有领导地位的牵引变流系统供应商，产品连续多年领跑国内市场。

4. 思维列控：专业从事铁路运输安全保障的铁路装备定点企业，已成为我国高铁综合监测领域的核心供应商。

5. 神州高铁：我国轨道交通智能运营检修装备领先企业，下游客户基本覆盖国铁、城轨、货运专用铁路线、主机厂等客户群体。

6. 辉煌科技：以服务轨道交通为己任，提供轨交运维设备及集成化解决方案，技术开发和项目实施经验丰富。

推荐理由包括：全球领先的市场地位、技术优势、丰富的项目经验以及国家政策支持下的市场空间增长潜力。