西南证券-宏观周报（8.18~8.22）：绿色金融改革深化，杰克逊霍尔会议在即-250822

- 国内绿色金融改革持续深化，国家外汇管理局在多个省市开展绿色外债业务试点，推动资本涌入绿色低碳行业。

- 美国经济数据表现分化，房地产市场略有回暖，但建筑商信心依然低迷，市场对经济扩张前景存疑。

- 下周重点关注美国新屋销售、德国IFO商业预期指数及中国工业企业利润等重要经济指标。

本周宏观经济周报总结如下： 1. 国内经济动态： - 绿色金融改革进一步深化，绿色外债业务试点在16个省市启动，促进绿色低碳行业的跨境融资。

- 财政部数据显示，1-7月公共预算收入实现微弱正增长，但税收收入同比小幅下降，证券交易印花税因资本市场活跃而大幅上升。

- 动产融资未来将集中在绿色转型、知识产权变现和供应链数字化等领域。

- 西藏自治区成立60周年庆祝活动上，习近平强调西藏特色产业和基础设施建设的长期发展机会。

2. 海外经济动态： - 特朗普与乌克兰总统进行双边会晤，讨论结束乌克兰战争的可能性，但俄罗斯明确反对北约军队进驻。

- 日本7月出口连续第三个月下降，市场对其经济扩张能力产生担忧。

- 美国新屋开工量和成屋成交量均有所增长，但房地产市场整体依然平淡。

- 美联储会议纪要显示委员对核心通胀和劳动力市场持谨慎态度。

3. 高频数据： - 上游商品价格普遍下降，布伦特原油、铁矿石、阴极铜价格均有所回落。

- 中游螺纹钢价格下降，而水泥和动力煤价格小幅上升。

- 下游房地产销售显著增长，乘用车市场零售表现良好。

- 物价方面，蔬菜价格上涨，猪肉价格略有下降。

4. 下周关注重点： - 美国新屋销售、消费者预期指数及耐用品订单等经济数据。

- 中国工业企业利润和欧洲央行货币政策会议纪要。

- 日本经济数据，包括零售销售和失业率。

5. 风险提示： - 政策落实节奏可能低于预期，海外经济波动超出预期。