有色金属行业：太平洋证券-有色金属行业周报：商品价格迎调整，黄金价格创新高-240721

1. 本周有色金属行业整体呈现回调趋势，但基本金属长期价格中枢看涨，贵金属和能源金属价格仍处于弱势震荡状态。

2. 黄金价格创新高后出现回调，但美国联邦基金利率处于历史高位，降息空间较大，黄金价格上升趋势仍然坚定。

3. 能源金属供应端压力大，价格仍处于下行趋势，下游采购需求偏弱，存在下游需求不及预期和供给超预期释放的风险。

本周有色金属行业整体指数下跌，贵金属、能源金属价格波动较大。

基本金属价格回调，但长期看涨。

黄金创新高后出现回调，但仍看好价格上升趋势。

能源金属价格仍处于弱势震荡。

下游需求、供给释放和美联储紧缩是潜在风险。

投资标的及推荐理由： 1. 基本金属：紫金矿业、洛阳钼业、铜陵有色、金诚信、西部矿业、中国铝业、云铝股份、神火股份等。

推荐理由：防御性降息类型下，基本金属长期价格中枢看涨。

2. 贵金属：中金黄金、山东黄金、湖南黄金、赤峰黄金、银泰黄金、兴业银锡、盛达资源等。

推荐理由：坚定看好黄金价格上升趋势，美国联邦基金利率处于历史高位，降息空间较大。

3. 能源金属：华友钴业、天齐锂业、赣锋锂业、西藏矿业等。

推荐理由：下游采购需求偏弱，供应端仍处于过剩状态，价格仍处于下行趋势。