财通证券-美国二季度GDP数据解读：美国经济仍有减速风险-240726

1. 美国二季度GDP数据显示，消费和投资对经济增长起到了支撑作用，但仍存在减速风险。

2. 汽车消费回暖和设备投资强劲是消费和投资的主要驱动力，但工资增长放缓、信贷获取条件转紧等因素可能导致消费放缓。

3. 制造业回流和库存周期切换可能继续推动投资增长，但高利率环境下房屋销售和企业投资可能受到抑制，经济增长或将减速。

4. 目前美国经济仍具韧性，通胀回落，但美联储可能在9月降息以应对就业市场疲态。

投资者需注意美国货币政策和经济韧性的风险。

美国2024年二季度GDP环比折年率录得2.8%，实际GDP同比增速回升至3.1%。

消费和投资双双支撑GDP环比表现强劲。

其中，汽车消费环比贡献转正，是商品消费改善的主要来源。

设备投资和私人库存表现强劲，共同支撑投资项走高。

然而，未来经济仍将减速，受益于汽车消费回暖和设备投资强劲，美国消费和投资仍具韧性，但环比折年率较2023年下半年已有下行。

消费支出未来可能放缓，而企业投资热情或受到抑制，投资增速或趋于减弱。

美国经济仍具韧性，但存在货币政策紧缩超预期和经济韧性不及预期的风险。