建筑和工程行业：光大证券-建筑和工程行业低轨卫星行业研究系列之二：2025年迄今中美商业航天大事记-250815

- 中美商业航天在2025年取得了一系列重要进展，中国商业航天发射场建设和卫星发射频率显著提升。

- 投资建议关注低轨卫星及相关产业链公司，预计将迎来加速发展期。

- 风险包括发射进度、技术发展和政策支持的不确定性。

本报告梳理了2025年以来中美商业航天的重要事件及未来发射计划。

中国商业航天大事记： - 2025年1月，海南商业航天发射场二期开工，预计年发射能力不少于32次。

- 3月，海南发射场一号工位首次任务成功，标志其正式投用。

- 4月，海南自贸港卫星星座建设启动，计划三年内完成。

- 5月，全球首个太空计算星座发射成功。

- 7月，国家航天局加强商业航天项目质量监督。

- 8月，民营卫星首次批量交付国家任务，长征系列火箭接连成功发射。

美国商业航天大事记： - 2025年2月，麦克萨情报公司发射新一代遥感卫星。

- 3月，Firefly成功软着陆，成为首家成功登月的商业公司。

- 4月，NASA与多家公司签署协议，开发近地轨道卫星通信服务。

- 7月，SpaceX高频次发射Kuiper卫星，SES收购Intelsat，加速构建全球卫星网络。

中国后续发射计划包括多个火箭和卫星的发射，预计将在2025年底前完成多项首飞任务。

投资建议： 关注低轨卫星及相关产业链公司，如卫星制造和发射服务企业，预计将迎来加速发展期。

推荐关注的公司包括陕西华达、超捷股份等。

风险分析： 需关注发射进度、技术发展、政策支持及融资环境等潜在风险。

投资标的及推荐理由如下： 1. 卫星相关公司： - 陕西华达 - 上海港湾 - 上海瀚讯 - 臻镭科技 - 长光华芯 - 航天电子 - 佳缘科技 - 上海沪工 推荐理由：随着国内卫星发射日程密集，低轨卫星的商业航天发展将迎来加速期，相关卫星产业链公司有望受益。

2. 火箭相关公司： - 超捷股份 - 高华股份 - 中衡设计 推荐理由：火箭发射活动频繁，尤其是在商业航天领域的快速发展中，这些公司将受益于市场需求的增长。

总体来看，低轨卫星和火箭发射的快速发展为相关产业链公司提供了良好的投资机会。