华安证券-债市技术面周报（4月第2周）：机构行为支持利率下行的再定价-240415

1. 本周债市利率出现回调后继续下行，买盘多、止盈意愿弱，非银、农商行、外资银行等呈现明显净买入。

2. 券商为超长债的主要卖盘，可能与现券交易多空判断有关，需关注其背后的策略应用可能性。

3. 机构行为数据支持利率可能突破前低再定价，风险提示为流动性风险和数据统计误差。

债券标的：30Y国债、10Y国债、政金债 操作建议：久期策略可能仍是“矮子里面拔将军”为数不多的合意选项，中长期债基久期进一步上行，利率可能突破前低再定价 理由：利率整体在短暂的回调后继续下行，买盘多、止盈意愿弱，非银、农商行、外资银行及其他均呈现较为明显的净买入。

随着社融、出口数据的赔率，利率可能突破前低再定价。