华西证券-类权益周报：大盘品种或将占优-250323

- 当前科技板块超额收益趋于收敛，市场风险偏好降低，大盘品种可能占优。

- 四月通常是大盘股表现较好的时期，资金更青睐业绩确定性强的大盘股。

- 投资者需关注市场波动，适时兑现收益，并考虑灵活配置以应对潜在风险。

本周权益市场表现出以下几个核心要点： 1. **市场整体表现**：截至3月21日，万得全A指数收盘5228.72，较3月14日下跌2.10%；中证转债下跌1.37%，估值显著回落。

2. **资金流向与板块表现**：科技板块资金分流，资金主动向其他板块寻求收益，热点散乱，导致指数行情压力增大。

科创50指数下跌4.16%，成长股跌幅大于价值股，市场风险偏好下降。

3. **港股与A股性价比**：AH溢价率指数在3月19日降至128.68，显示港股相对于A股的性价比明显下降。

4. **海外市场动态**：美联储维持利率不变，市场情绪修复，美股反弹，但短期内仍存在回调风险。

未来经济数据（如PMI、GDP、PCE）将成为美股走势的重要变量。

5. **公司财报**：小米和腾讯发布的财报表现亮眼，但市场反应平淡，部分投资者对短期利好解读为兑现。

6. **投资策略**：科技超额收益可能收敛，建议关注大盘品种。

4月通常是大盘股相对占优的月份，资金更青睐业绩确定性强的大盘股。

小盘股面临业绩不确定性和拥挤度高的问题。

7. **转债市场状况**：转债估值承压，科技板块波动可能影响转债市场。

投资者需提高对仓位把握和个券选择的要求，风险承受能力较弱的投资者可考虑逐步兑现。

8. **风险提示**：需关注权益市场风格加速轮动和转债市场规则的超预期调整。

建议风险承受能力强的投资者采取哑铃配置策略，选择核心标的以获取弹性收益。