大消费行业：万联证券-大消费行业2024Q1基金持仓分析：大消费板块重仓比例回升，家用电器重仓比例提升明显-240508

1. 2024Q1大消费板块基金重仓比例回升，食品饮料、家用电器超配比例明显提升，消费需求有所回暖。

2. 政府政策支持下，国内需求逐步回暖，消费蓝筹有望迎来业绩改善与成长空间打开。

3. 建议重点关注食品饮料、社会服务和美护珠宝板块，但需注意政策力度、消费复苏和宏观经济增长不及预期的风险。

大消费行业2024Q1基金持仓分析显示，大消费板块重仓比例回升，家用电器重仓比例提升明显。

食品饮料、家用电器、农林牧渔等行业处于超配水平。

消费需求有所回暖，大消费板块基金配置比例总体回升。

投资建议关注食品饮料、社会服务和美护珠宝板块，但需注意政策力度、消费复苏和宏观经济增长不及预期的风险。

投资标的及推荐理由： 1）食品饮料：食品饮料作为消费必选品韧性十足，业绩稳健，随着消费需求回暖和投资者信心进一步恢复，食品饮料有望迎来估值修复行情，建议关注高端、次高端白酒、啤酒、乳制品、调味品、休闲零食、速冻食品等板块龙头。

2）社会服务：受益于扩大服务消费政策支持，叠加休闲旅游场景修复，建议关注餐饮、旅游、景区、酒店等板块龙头。

3）美护珠宝：黄金首饰具备“消费+投资”属性，近期金价震荡走高，建议关注短期受益于行业量价齐升，中长期通过拓品类、拓渠道实现市占率提升的黄金珠宝龙头企业；未来随着经济的逐步好转，年轻群体失业率下降，美妆重要客群的消费力有望得到修复，促使美妆需求进一步释放，建议关注强研发、产品力和营销能力优秀的国货化妆品龙头公司。