医药行业：太平洋证券-医药行业周报：看好全球资产再平衡背景下创新药的投资机会（附kras g12c突变nsclc研究）-250511

- 本周重点关注KRASG12C突变非小细胞肺癌（NSCLC）的流行病学及一线治疗探索，KRASG12C抑制剂的临床研究正在进行中。

- 医药板块整体上涨，但创新药和药店表现较弱，建议关注AI医疗及创新药的投资机会。

- 原料药行业需求改善明显，尤其是中印两国的市场动态，建议关注相关企业的业绩修复潜力。

- CXO领域受益于美联储降息及海外需求回暖，建议关注国内创新药支持政策受益的企业。

- 仿制药行业面临政策变化带来的机遇，推荐在研管线丰富的头部制剂企业。

本周医药行业周报主要关注KRASG12C突变非小细胞肺癌（NSCLC）的流行病学及治疗进展。

研究显示，中国约10%的非小细胞肺癌患者存在KRAS突变，其中近30%为G12C突变，预计年新发病例达3-4万例。

目前，PD1±化疗为一线标准疗法，KRASG12C抑制剂主要用于后线治疗。

全球已有四款KRASG12C靶向药获批，探索一线治疗的方向包括与PD1单抗、化疗等联合应用。

投资建议方面，本周医药板块上涨1.01%，建议关注市场定价权变化对医药板块的影响，特别是AI医疗和创新药的投资机会。

看好国内企业在双抗ADC、TYK2抑制剂等领域的领先地位，推荐关注信达生物、百利天恒等公司。

原料药方面，预计未来五年将面临专利到期带来的增量需求，建议关注向制剂和CDMO领域拓展的企业，以及新产品业务占比较高的公司。

CXO行业受益于美联储降息，流动性逐步宽裕，建议关注国内创新药支持政策受益的CRO企业和海外业务复苏的生命科学公司。

仿制药方面，政策变化为行业发展带来机遇，建议关注在研管线丰富的头部制剂企业。

风险提示包括全球供给侧约束、美联储政策变化、投融资不及预期等。

投资标的及推荐理由如下： 1. **信达生物（1801.HK）**：在KRASG12C抑制剂的研发中处于领先地位，关注其一线治疗的探索。

2. **百利天恒（688506）**：具备创新药研发能力，推荐关注其在KRASG12C相关领域的进展。

3. **诺诚健华（688428）**：专注于创新药的研发，预计将受益于市场对新疗法的需求。

4. **益方生物（688382）**：在KRASG12C抑制剂领域的研发表现突出，值得关注。

5. **华领医药（2552.HK）**：具备强大的研发管线，关注其在创新药方面的表现。

6. **加科思（1167.HK）**：在KRASG12C抑制剂的研究中具有潜力，值得投资者关注。

7. **奥锐特（605116）**：在制剂和CDMO领域有较强的业绩确定性，推荐关注。

8. **普洛药业（000739）**：持续向制剂领域拓展，业绩稳定，值得投资。

9. **奥翔药业（603229）**：具备良好的市场前景，推荐关注其业绩表现。

10. **同和药业（300636）**：新产品业务占比较高，增长潜力大。

11. **共同药业（300966）**：在产能扩张方面较为积极，值得关注。

12. **国邦医药（605507）**：受去库存影响较大，后续业绩修复弹性较大。

13. **阳光诺和（688621）**：受益于国内创新药支持政策的临床CRO企业。

14. **诺思格（301333）**：在海外业务持续复苏的背景下，值得关注。

15. **皓元医药（688131）**：作为生命科学上游企业，受益于海外需求改善。

16. **泓博医药（301230）**：在减肥药、阿尔茨海默症等领域具备潜力，值得关注。

17. **科伦药业（002422）**：在研管线丰富，具备高人效的优势。

18. **亿帆医药（002019）**：具备多批文高人效的企业，值得投资。

19. **福元医药（601089）**：在仿创结合方面表现突出，推荐关注。

20. **京新药业（002020）**：在制剂领域具备较强的竞争力，值得投资。

以上标的均具有较好的市场前景和投资潜力，建议关注其后续发展动态。