铜冠金源期货-氧化铝及电解铝月报：上下游分化，铝产业链利润重分配-250211

【期货品种】：氧化铝 【交易方向】：看空 【理由】：供应端新建产能逐步投产，预计后续供应增加，且消费端未能有效扭转供需格局。

【期货品种】：电解铝 【交易方向】：中性 【理由】：短期内供需两端未见明显矛盾，市场存在震荡可能；中长期看好铝价，但需关注消费端复苏情况。

- 氧化铝供应增加，但消费端未能扭转供需格局，整体偏空看待。

- 电解铝供应略有恢复，消费端需关注节后复苏表现，短期内区间震荡。

- 中长期看好铝价，受益于供应瓶颈和终端消费需求增长，但需警惕特朗普关税政策及原料突发事件风险。