国投证券-扶不起的微盘-240610

1. 本周市场回落，成交额低位徘徊，维持“震荡市的底色”判断。

2. 政策推动情绪交易，需关注通胀信号改善和地产政策效果。

3. 微盘股式微，适宜降低换手率，重点关注公用事业和出海50指数。

本周沪指回落至3051点，全A成交额低位徘徊，出现明显缩量。

430政治局会议和地产政策重磅转向，市场偏向积极意愿，但仍维持“震荡市的底色”判断。

地产政策需要跟踪通胀信号改善，需要小心求证的过程。

市场定价重心转移到监管政策对小盘的影响，微盘股的式微是大势所趋。

适当降低换手率或许更适合当前市场生态，收益可能更高。

一级行业公用事业有望超越煤炭银行，成为高股息策略最终胜负手。

短期超配行业包括产业全球竞争力、高股息、部分资源股和科技股美股映射。

风险提示为国内政策不及预期和海外货币政策变化超预期。

本报告的投资建议及理由为： 1. 维持“震荡市的底色”判断，需持久战的心态进行跟踪观察。

2. 适当降低换手率，以降低风险并提高收益。

3. 关注一级行业公用事业，认为有望超越煤炭银行成为高股息策略最终胜负手。

4. 重点关注产业全球竞争力、高股息和部分资源股、科技股美股映射等行业。

5. 风险提示包括国内政策不及预期、海外货币政策变化超预期。