三诺生物：光大证券-三诺生物-300298-2024半年报点评：业绩符合预期，期待CGM销售和研发推进-240829

投资标的：三诺生物（300298） 推荐理由：公司2024年上半年业绩符合预期，传统血糖监测业务稳健增长，CGM产品销售即将放量，国际化布局初见成效。

预计未来业绩将持续增长，维持“买入”评级。

风险包括CGM销售不及预期及海外子公司经营风险。

- 三诺生物2024年上半年业绩符合预期，营业收入同比增长6.26%，归母净利润增长12.61%。

- 传统血糖监测业务稳健，CGM产品销售即将放量，预计未来将成为业绩增长的第二曲线。

- 海外市场拓展可期，海外子公司经营改善，维持“买入”评级，预计未来三年净利润持续增长。

以下是从上文中提取的关键信息： 1. **业绩概况**： - 2024年上半年（24H1）营业收入：21.33亿元，同比增长6.26%。

- 归母净利润：1.97亿元，同比增长12.61%。

- 2024年第二季度（24Q2）营业收入：11.19亿元，同比下降0.53%。

- 归母净利润：1.17亿元，同比增长0.78%。

2. **血糖监测业务**： - 24H1血糖监测收入：15.52亿元，同比增长12.74%。

- BGM（传统血糖监测）业务收入稳健增长。

3. **CGM（连续血糖监测）业务**： - CGM产品于2023年获批并上线销售，预计2023年销售收入约8000万元。

- 2024年CGM销售目标为3~5亿元，预计2025年实现盈利。

- 新一代CGM产品注册申报在2024年上半年获得受理。

4. **国际化进展**： - CGM产品已获得CE认证，预计2024年在欧盟主要国家销售。

- 计划于2024年提交FDA上市申请，2025年获得批准。

- 海外子公司Trividia和PTS在2024H1分别实现净利润3122万元和927万元，经营改善趋势明显。

5. **盈利预测与评级**： - 2024~2026年归母净利润预测分别为4.5/5.3/6.3亿元。

- 维持“买入”评级。

6. **风险提示**： - CGM销售不及预期。

- 海外临床进展低于预期。

- 海外子公司经营风险。

这些信息为投资者提供了公司业绩、业务发展、国际化进程及未来展望的综合视角。