网龙网络：交银国际-网龙网络-0777.HK-下半年游戏将恢复增长，持续高股息发放-240830

投资标的：网龙网络（0777.HK） 推荐理由：预计下半年游戏收入将恢复增长，基于魔域IP的重置版游戏将在2025年推动收入反弹。

公司高股息率高于行业平均，短期业绩承压但长期前景乐观，维持买入评级。

- 网龙网络预计2024年上半年游戏收入因产品上线周期和海外因素短期下滑，但下半年有望恢复增长，特别是基于魔域IP的新游戏将推动收入反弹。

- Mynd.ai受海外教育市场高基数影响，短期内收入恢复缺乏可见性，但通过降本增效优化利润率。

- 预计2024年调整后净利润为10亿元人民币，目标价下调至14港元，维持买入评级，考虑到高股息率及下半年游戏恢复潜力。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩预期**： - 2024年上半年，网龙总收入同比下降10%至33亿元，调整后净利润5.58亿元，同比下降5.3%。

- 游戏收入同比下降3%，Mynd.ai收入同比下降23%。

2. **下半年展望**： - 预计下半年游戏收入将恢复正增长，主要受2-3款新游戏（如魔域传说、代号-Alpha及代号-龙）推动。

- 2025年将推出4-5款新游戏，包括基于魔域IP的重置版，预计将促进玩家回流及收入增长。

3. **利润与成本管理**： - Mynd.ai收入仍在消化海外教育市场的高基数影响，短期收入恢复缺乏可见性，但通过降本增效来优化利润率。

4. **目标价调整**： - 目标价从15港元下调至14港元，现价对应2024年5倍市盈率。

5. **股息政策**： - 公司维持高于行业平均的股息率，预计持续高股息发放。

6. **用户数据**： - 內地端游魔域的用户数据同比上升显著，互通版MAU同比增31%，新增用户同比增46%。

这些信息可以帮助投资者评估网龙网络的未来增长潜力及投资价值。