医药行业：华鑫证券-医药行业周报：政策趋势有望好转，AI持续赋能产业-250223

- 医药行业政策有望改善，创新药市场需要进一步开放定价和支付环境，以促进增长。

- AI技术持续赋能医疗健康产业，提高新药研发效率，并推动医疗服务向家庭端延伸。

- CAR-T治疗技术进展显著，通用型CAR-T有望降低成本并纳入医保，减重市场也呈现快速增长。

医药行业周报指出，政策趋势有望逐步好转，AI技术正持续赋能产业。

2024年药品销售额预测为18638亿元，同比下滑1.2%，其中公立医院市场下滑3.5%。

创新药在医保支付中占比仍低，政策环境是主要制约因素。

预计2024年后将出台支持创新药发展的细则，并在定价和支付方面给予更多自由度。

AI在医疗领域的应用提高了效率和降低了成本，推动了新药研发的变革。

AI技术在药物筛选和临床试验管理中展现出显著价值，国内外企业纷纷加大AI在新药研发中的应用。

CRO行业面临外部环境变化，尽管融资趋势好转，但仍需关注美国生物安全法案的影响。

国内市场的订单增长有望改善，更多CRO企业将积极采用AI技术提升竞争力。

Illumina被列入不可靠实体清单，促使基因测序产业链加速国产化，国产测序仪技术已达到进口水平。

国内CAR-T治疗技术进展显著，通用型CAR-T产品开始推向临床，未来有望降低生产成本并纳入医保。

减重市场方面，诺和诺德和礼来的新药销售表现强劲，中国企业也在积极研发相关产品。

整体来看，医药行业面临政策、市场竞争和研发风险等多重挑战。

投资标的及推荐理由： 1. 创新药企业：随着政策环境的逐步改善，特别是医保支付政策的支持，国内创新药市场有望迎来增长。

此外，国产创新药在海外市场的开拓也将为其发展提供新的动力。

2. AI医疗技术公司：AI在医疗健康产业的持续应用将提升诊断效率和降低成本，相关的数字医疗企业如医渡科技等接入DeepSeek，能够加速AI技术的研发和推广，增强市场竞争力。

3. CRO企业：随着国内新药研发的良性循环和外部环境的改善，CRO行业有望迎来订单和盈利的增长，尤其是那些积极拥抱AI技术的企业，将在竞争中占据优势。

4. 基因测序仪制造商：Illumina被列入不可靠实体清单后，国产测序仪的市场替代进程将加速，相关企业如华大智造和赛陆医疗将受益于这一趋势。

5. CAR-T治疗技术相关企业：国内通用型CAR-T的技术进展和市场潜力显著，随着异体CAR-T技术的突破，未来有望降低生产成本并纳入医保，相关企业的市场前景看好。

6. 减重药物研发企业：随着全球减重和降糖市场的快速增长，国内创新药企业在该领域的研发活动将为其带来更多合作机会，相关企业如歌礼制药的产品研发进展值得关注。

风险提示包括研发失败、销售不及预期、竞争加剧、政策性风险等，投资者需谨慎评估。