山金国际：国投证券-山金国际-000975-黄金销售成本延续下降，Osino交割完成增厚资源储备-241022

投资标的：山金国际（000975） 推荐理由：公司2024年前三季度业绩表现优异，营业收入和净利润大幅增长，黄金销售成本持续下降。

Osino收购完成，增加矿产资源储备，助力未来产量提升。

黄金价格上涨背景下，业绩增速可观，维持“买入-A”评级。

- 山金国际2024年前三季度营业收入和净利润均实现显著增长，黄金销售成本持续下降，显示出良好的成本控制能力。

- 完成Osino的收购后，公司的矿产资源储备显著增加，预计将推动未来产量增长。

- 预计未来三年营业收入和净利润将持续上升，维持“买入-A”评级，目标价23.5元/股。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **财务表现**： - 2024年前三季度营业收入：120.71亿元，同比增加70.14%。

- 归母净利润：17.27亿元，同比增加54.46%。

- 扣非归母净利润：17.86亿元，同比增加64.21%。

- Q3营业收入：55.67亿元，环比增加49.17%，同比增加120.65%。

- Q3归母净利润：6.52亿元，环比增加14.04%，同比增加69.99%。

2. **黄金与白银销售**： - 黄金单位销售成本：142.80元/克，较2024年上半年下降3.73元/克。

- 白银单位销售成本：2.75元/克，较2024年上半年增加0.05元/克。

- 2024年前三季度矿产金销量：6.51吨，Q3销量2.10吨。

- 2024年前三季度矿产银销量：122.08吨，Q3销量47.95吨。

3. **Osino收购**： - Osino股权交割已完成，间接持有Osino 100%股权，新增黄金资源量约127.2吨。

- 收购价格为每股1.90加元，计划申请Osino股票退市。

4. **矿权信息**： - 吉林板庙子矿业取得岩金矿普查探矿权。

- 内蒙古玉龙矿业的探矿权转为采矿权。

5. **投资建议**： - 预计2024-2026年营业收入分别为159.87亿元、182.29亿元、204.57亿元。

- 预计净利润分别为23.37亿元、29.70亿元、36.48亿元。

- 对应EPS分别为0.84元、1.07元、1.31元，维持“买入-A”评级，6个月目标价23.5元/股。

6. **风险提示**： - 需求不及预期、金属价格大幅波动、项目进度不及预期、收购失败风险。

这些信息为投资决策提供了重要的财务数据、市场表现、收购情况及潜在风险的全面视角。