大中矿业：民生证券-大中矿业-001203-2024年半年报点评：铁矿资源量增加，新能源项目持续推进-240826

投资标的：大中矿业-001203 推荐理由：公司原矿产能持续增长，预计未来净利润稳步增长，具备新能源领域布局，资源量增加，具备投资潜力。

1. 大中矿业2024年半年报显示，公司销量提升，但毛利率有所回落。

2. 公司铁矿资源量增加，新能源项目持续推进。

3. 预计未来几年公司盈利能力将稳步增长，投资者可关注该股。

1. 公司2024年上半年实现营收19.74亿元，同比增长10.1%。

2. 公司2024年上半年归母净利润4.63亿元，同比减少8.3%。

3. 公司2024年上半年扣非归母净利润4.58亿元，同比增长0.4%。

4. 公司2024年第二季度实现营收10.53亿元，同比减少8.6%，环比增长14.4%。

5. 公司2024年第二季度归母净利润2.21亿元，同比减少28.9%，环比减少8.6%。

6. 公司2024年第二季度扣非归母净利润2.21亿元，同比减少27.8%，环比减少6.8%。

7. 公司铁精粉合计消耗同比提升，销售铁精粉150.53万吨、生产球团自用铁精粉28.05万吨。

8. 公司铁精粉平均售价926.36元/吨，比上年同期增长9.59%。

9. 公司2024年上半年毛利率为53.60%，同比增长2.25个百分点。

10. 公司2024年第二季度产品毛利率为50.82%，同比下滑0.87个百分点，环比下滑5.96个百分点。

11. 公司2024年上半年财务费用同比增长185.82%。

12. 公司正在推进周油坊铁矿和重新集铁矿的扩产项目。

13. 公司已取得湖南鸡脚山锂矿和四川加达锂矿的控制权。

14. 公司预测四川加达锂矿具备大-超大型锂辉石矿产资源潜力。

15. 预计公司2024-2026年归母净利润分别为9.83/11.18/12.12亿元，对应PE为12x、10x和10x。

16. 维持“推荐”评级。