电子行业：申港证券-电子行业研究周报：Marvell上调目标市场规模，ASIC份额有望继续提升-250623

- Marvell上调数据中心定制芯片市场规模预期，预计2028年达到940亿美元，复合增速为20%。

- ASIC在AI计算市场的份额有望继续提升，XPU相较于GPU在性能和成本上具有优势。

- 建议关注国产AI产业链相关公司及消费电子、半导体设备领域的投资机会，同时需警惕贸易摩擦和需求复苏的不确定性。

投资摘要：上周申万电子行业指数上涨0.95%，表现优于沪深300指数。

Marvell上调数据中心定制芯片目标市场规模，预计2024年全球数据中心资本支出为4350亿美元，2025年将达5930亿美元，2028年有望突破1万亿美元，复合增速20%。

Marvell将定制芯片的2028年市场规模预期从750亿美元上调至940亿美元，重点在加速定制计算市场，预计2028年市场份额20%。

XPU在AI计算市场的份额约25%，未来有望提升。

华为CloudMatrix384评估显示，其计算效率超过NVIDIA的领先框架，成为高效的AI工作负载平台。

投资策略建议关注国产AI产业链相关公司，如海光信息、寒武纪-U等，以及消费电子、半导体设备和存储模组等领域的企业。

风险提示包括贸易摩擦、需求复苏不及预期、产能扩张不足和竞争加剧。

投资标的及推荐理由如下： 1. **国产AI产业链相关标的**： - 海光信息 - 寒武纪-U - 深南电路 - 华丰科技 - 杰华特 - 中科曙光 - 中兴通讯 推荐理由：受益于国内AI产业的发展和相关技术的进步。

2. **消费电子及端侧AI相关标的**： - 立讯精密 - 蓝思科技 - 鹏鼎控股 - 领益智造 - 东山精密 - 歌尔股份 - 环旭电子 - 瑞芯微 - 兆易创新 推荐理由：与消费电子和端侧AI市场的增长相关，具备良好的发展潜力。

3. **半导体设备和零部件、先进制程代工企业**： - 中芯国际 - 华虹半导体 - 北方华创 - 拓荆科技 - 精测电子 推荐理由：受益于半导体行业的技术进步和市场需求的增长。

4. **存储模组和端侧存储公司**： 推荐理由：有望受益于存储上游控产、库存消化及行业供需关系改善的逻辑。