纺织服装行业：长城证券-纺织服装行业2025年策略报告：政策落地提振信心，消费活力有望激发-241125

- 2025年纺织服装行业策略看好消费市场的复苏，政策刺激和补贴将推动终端需求增长。

- 上海市新增家纺消费补贴，龙头企业将率先受益，整体消费信心有望恢复。

- 推荐关注华利集团、兴业科技等标的，但需警惕宏观经济波动和原材料价格风险。

2025年纺织服装行业策略报告指出，政策落地将提振消费信心，促进市场活力。

各地加大消费补贴，线上线下补贴打通，尤其上海市新增家纺类消费补贴，家纺行业龙头企业将受益。

随着降低存量贷款利率和推动户外运动等政策出台，品牌服饰和家居家纺的终端消费需求有望逐步回升。

2024年双十一期间，电商平台活动提前，促销力度加大，预计社会消费品零售总额同比增长4.80%，其中服装鞋帽类零售额增长8.00%。

尽管全球贸易摩擦持续，纺织制造行业可能受到影响，但相关企业积极布局海外产能，能够降低关税影响。

总体来看，居民消费能力和信心将持续上升，消费市场有望回暖。

推荐投资标的包括华利集团、兴业科技、森马服饰、水星家纺和罗莱生活。

风险提示包括宏观经济波动、品牌运营、原材料价格、存货管理、地缘政治和外汇政策等。

投资标的包括：华利集团、兴业科技、森马服饰、水星家纺、罗莱生活。

推荐理由： 1. 政策支持：各地加大消费补贴政策，促进终端需求持续释放，家纺行业龙头企业有望率先受益。

2. 消费活力：预计2024年双十一期间，电商平台活动提前及政府补贴将共同激发消费活力，推动服装鞋帽类零售额增长。

3. 海外布局：出口占比较高的纺织制造公司积极布局海外产能，有能力应对潜在的关税风险，降低对净利润的影响。

4. 消费信心回升：居民消费能力有望持续上升，消费信心逐步恢复，期待未来消费市场持续回暖。