基础化工行业：信达证券-基础化工行业月报：三氯乙烯等价格上行，我国甲醇表观消费量首次突破1亿吨-250508

1. 2025年4月基础化工行业整体表现不佳，基础化工指数下跌3.61%，其中20个子行业中有12个实现增长，20个下跌。

2. 三氯乙烯价格因供应紧张和需求旺盛而上涨，4月价格上涨16.28%。

3. 溴素和维生素A市场走势相反，溴素价格先涨后跌，而维生素A因需求疲软持续下滑。

4. 宏观经济不景气和行业周期波动可能影响未来需求和原材料成本。

2025年4月，基础化工行业表现不一，整体基础化工指数下跌3.61%。

在二级子行业中，橡胶及制品上涨13.52%，而化学原料和化学纤维分别下跌5.68%和5.89%。

在三级子行业中，日用化学品和无机盐分别上涨8.56%和4.37%，而聚氨酯和轮胎则大幅下跌，跌幅分别为17.59%和14.68%。

基础化工上市公司中，正收益个股221个，负收益个股319个。

在关注的600种化工产品中，三氯乙烯价格上涨16.28%，主要因市场开工回落和制冷剂旺季影响。

4月三氯乙烯产量下滑15.73%，需求相对强劲。

相反，溴素和维生素A价格分别下跌24.14%和18.07%，前者因市场供需关系恢复理性，后者因需求不佳和供大于求的因素。

整体来看，基础化工行业面临宏观经济不景气、需求下降及原材料成本波动等风险。

投资标的及推荐理由： 1. 三氯乙烯 推荐理由：4月三氯乙烯价格大幅上行，主要受益于市场开工回落和制冷剂旺季影响，供需双端表现强劲。

供应方面，产量下滑且大型装置检修频繁，整体供应收紧；需求方面，尽管下游拿货谨慎，但出口订单增长，市场表现积极。

2. 硫酸铵 推荐理由：4月硫酸铵价格上涨，市场需求相对稳定，且生产成本保持相对稳定，供需关系良好。

3. H酸 推荐理由：H酸市场需求增加，价格上涨，生产企业的盈利能力提升，行业前景向好。

4. PVDF粉料 推荐理由：PVDF粉料在市场中需求旺盛，价格上涨，主要应用于高端领域，未来市场潜力较大。

5. 无机盐 推荐理由：无机盐行业整体表现良好，价格上涨，市场需求稳定，供需关系较为平衡。

6. 日用化学品 推荐理由：日用化学品市场需求持续增长，价格上涨，行业景气度较高，具备投资价值。

需注意的风险因素包括宏观经济不景气导致需求下降、行业周期波动影响原材料成本及产品价格、经济扩张政策不及预期等。