京北方：国金证券-京北方-002987-第二增长曲线增长较快，人均创收历史新高-240413

投资标的：京北方（002987） 推荐理由：公司信息技术服务业务增长稳健，软件产品及解决方案产品线表现突出，预计未来净利润增长稳健，具有投资潜力。

1. 公司2023年业绩表现强劲，营收和净利润同比增长较快，人均创收达历史新高，主要得益于信息技术服务和软件产品及解决方案的快速增长。

2. 未来几年公司营业收入和归母净利润有望继续稳健增长，维持“买入”评级，但需关注银行IT投入、行业竞争、资金募集和高管减持等风险因素。

3. 公司围绕软件产品及解决方案打造第二增长曲线，同时积极部署第三增长曲线，业务结构优化有望持续推动业绩增长。

1. 公司2023年全年实现营收42.4亿元，同比增长15.5%；实现扣非后归母净利润3.3亿元，同比增长30.4%。

2. 公司2023年单Q4实现营收11.2亿元，同比增长15.8%；实现扣非后归母净利润0.9亿元，同比增长17.8%。

3. 公司信息技术服务营收为27.9亿元，同比增长20.2%，占公司营收比重达65.8%、同比提升2.6pct。

4. 公司软件产品及解决方案产品线实现营收9.4亿元，同比增长24.5%。

5. 公司中小银行和非银金融机构市场实现了较快发展，2023年营收分别为3.8亿元、3.0亿元，分别同比增长27.4%、24.5%。

6. 公司业务流程外包营收为14.5亿元，yoy+7.4%。

7. 公司2023年人均创收达13.9万元，创历史新高。

8. 预计公司2024~2026年营业收入分别为47.7/53.8/60.9亿元，同比增长12.5%/12.8%/13.2%；归母净利润分别为4.4/5.3/6.5亿元，同比增长27.2%/19.3%/22.8%。

9. 维持“买入”评级。