建信期货-工业硅日报-241025

【期货品种】：工业硅 【交易方向】：中性 【理由】：期货价格震荡运行，现货价格稳定，供需差额和库存变化缓慢，短期内难以回到高位，且面临仓单集中注销的流动性压力。

【期货品种】：工业硅 【交易方向】：看空 【理由】：四季度部分地区被动停产可能导致产量下降，但北方高开工将消化减产利好，周度产量难降至去库水平，且需求增量有限。

【期货品种】：工业硅 【交易方向】：看多 【理由】：宏观政策和产业政策频繁利好下游光伏产业，可能提振市场情绪，成本端抬升为现货价格提供底部支撑。

- 工业硅期货价格小幅震荡，现货价格稳定，四川和云南的价格略有差异。

- 供需基本面改善缓慢，四季度减产预期受到北方高开工的部分抵消，短期产量难以回落至去库水平。

- 宏观政策对光伏产业情绪有所提振，但政策落实至工业硅的过程较长，风险因素包括仓单集中注销和减产规模扩大。