奥泰生物：东吴证券-奥泰生物-688606-2024业绩预告点评：小而美POCT龙头，经营情况持续向好-250121

投资标的：奥泰生物（688606） 推荐理由：公司业绩持续向好，2024年预计净利润增长53.95%-65.03%。

专注POCT领域，国际市场影响力强，研发投入持续增加，股权激励彰显信心。

预计未来三年复合增长率达18.6%，维持“买入”评级。

- 奥泰生物预计2024年营业收入将达到8.55亿至8.70亿元，归母净利润增长53.95%至65.03%，经营情况持续向好。

- 公司专注于POCT领域，已在全球160多个国家建立市场，研发投入持续增强竞争力。

- 盈利预测上调，预计2024-2026年归母净利润将分别为2.81亿、3.49亿和4.49亿元，维持“买入”评级。

奥泰生物（688606）发布了2024年度业绩预告，预计营业收入在8.55亿元至8.70亿元之间，同比增加13.29%至15.28%；归母净利润在2.78亿元至2.98亿元之间，同比增加53.95%至65.03%；扣非归母净利润在2.21亿元至2.41亿元之间，同比增加50.42%至64.03%。

公司经营情况持续改善，得益于有效把握市场需求、产品与服务创新、市场拓展策略以及内部精细化管理，提升了运营效率和成本控制能力。

截至2024年第三季度，公司营业收入同比增长28.72%，营业成本增长12.39%，营业毛利增长44.50%。

经营性现金流为1.92亿元，较去年同期大幅改善。

奥泰生物专注于体外诊断试剂的研发、生产和销售，主要产品包括传染病检测、毒品及药物滥用检测和妇女健康检测，已在全球160多个国家和地区建立市场，尤其在欧美市场表现突出。

公司通过上游生物原料自给和技术平台创新有效降低生产成本，并加快新产品迭代，2023年开发了25项新原料，其中4项为国内首创。

公司实施股权激励，以营业收入和产品注册数量为考核指标，目标在2024-2026年实现营业收入8.5亿至12.6亿元，年复合增长率18.6%。

同期新增获批国内医疗器械产品注册证不少于25个，新增获批美国FDA（510K证书）产品不少于15个。

盈利预测方面，预计2024-2026年归母净利润分别为2.81亿、3.49亿、4.49亿元，营业收入分别为8.64亿、11.25亿、14.85亿元，EPS分别为3.54元、4.40元、5.67元。

当前股价对应的市盈率分别为20.11、16.19、12.57倍，维持“买入”评级。

风险提示包括新产品延期获批及推广不及预期、经销商管理风险以及经营规模扩大带来的战略与管理风险。