电子行业：平安证券-电子行业：3月电视与显示器面板价格预期上涨，4Q24 NAND Flash营收季减6.2%-250310

- 3月电视与显示器面板价格预计上涨，但涨幅可能收敛，整体市场需求存在不确定性。

- 由于消费电子需求疲软，4Q24 NAND Flash营收季减6.2%，预计1Q25可能进一步下滑。

- 预计2025年前三大电视芯片供应商市占率将回升至83%，反映出市场调整后的稳定性。

- 当前半导体制造国产替代趋势明显，建议关注相关企业的投资机会。

投资报告核心要点如下： 1. **面板价格上涨预期**：TrendForce预测3月电视面板和显示器面板价格将上涨，受中国以旧换新政策的刺激。

不同尺寸的电视面板预计涨幅在0.5到2美元之间。

尽管面板价格上涨，但市场需求的不确定性增加。

2. **NAND Flash营收下滑**：由于消费电子产品需求疲软，4Q24 NAND Flash营收季减6.2%。

主要因PC和智能手机库存去化，供应链调整采购订单，导致价格下滑。

预计1Q25营收可能季减高达20%，但下半年有望回升。

3. **电视芯片市场**：Omdia预计2025年前三大电视芯片供应商的市场占有率将回升至83%。

2024年由于市场需求平稳，市占率略降至82%。

4. **市场表现**：上周，美国费城半导体指数和中国台湾半导体指数均有所下跌，分别下跌2.88%和3.29%。

5. **投资建议**：关注半导体制造国产替代趋势和AI终端投入，推荐相关公司如北方华创、中微公司等。

6. **风险提示**：供应链风险上升，政策支持力度可能不及预期，市场需求可能低于预期，国产替代进程不及预期。

投资标的包括北方华创、中微公司、拓荆科技、澜起科技、晶合集成、京东方A、莱特光电、芯动联科等。

推荐理由如下： 1. 半导体制造国产替代趋势明确，自主可控主旋律延续，利好半导体制造和设备行业。

2. 各大厂在AI终端方面持续投入，具备AI性能的芯片不断推陈出新，有望驱动新一轮换机需求。