有色~能源金属行业：华西证券-有色~能源金属行业周报：本周锑锭价格环比大涨，沪镍价格环比下跌主要系宏观情绪降温-240609

1. 本周锑锭价格大涨，沪镍价格下跌，主要受宏观情绪影响，投资者应关注成本曲线较低分位和供给增量的公司。

2. 美国非农就业数据超预期显示美国就业市场强劲，可能减弱市场对美联储9月降息的希望，投资者应关注下周美联储议息会议的更多信息指引。

3. 下周国内锑锭价格或将缓慢上调，但原料紧张仍会导致炼厂生产水平受限，投资者应留意受益标的包括华钰矿业和湖南黄金。

本周锑锭价格环比大涨，沪镍价格环比下跌，主要是因为宏观情绪降温。

投资者应关注成本曲线处于行业较低分位的公司，美国非农就业数据超预期显示美国就业市场依然强劲，可能减弱市场对美联储降息的希望。

下周国内锑锭价格或将缓慢上调，但原料紧张仍会导致炼厂生产水平受限。

另外，仲钨酸铵价格环比下跌，后期需求预计会继续减少，投资者应留意相关公司。

风险提示包括全球锂盐需求量增速不及预期、锡下游焊料等需求不及预期、地缘政治风险等。

投资标的包括永兴材料、天齐锂业、盐湖股份、藏格矿业、华钰矿业、湖南黄金、中钨高新和章源钨业。

推荐理由包括成本曲线处于行业较低分位，未来2-3年仍有供给增量的公司，美国非农就业数据超预期显示美国就业市场依然强劲，可能减弱市场对美联储9月降息的希望，环保督察结束部分厂家生产可能有所恢复，但原料紧张仍会导致炼厂生产水平受限，仲钨酸铵价格环比下跌，市场供需面动态调整，实质性成交延续刚需为主，后期需求预计会继续减少。