时代电气：交银国际-时代电气-3898.HK-大规模检修和以旧换新有望带动增长-240912

投资标的：时代电气（3898.HK） 推荐理由：时代电气在轨道交通装备业务有望受益于大规模检修和设备以旧换新的需求增长，同时在新能源车相关半导体业务和电驱业务方面具有竞争优势，盈利能力有望改善。

公司积极参与国铁主导的新型动车/机车新车招标，有望在新型装备业务上获得增长。

1. 时代电气的轨道交通装备业务有望在大规模检修和设备以旧换新的带动下实现增长。

2. 公司在半导体业务和新能源车电驱系统业务方面积极应对市场竞争，有望在未来实现盈利能力的提升。

3. 时代电气紧跟新能源发展方向，积极参与国内外轨道交通项目，有望在长期增长中受益。

1. 时代电气的轨道交通装备业务有望在2024-2027年的动车组高级修相对高峰期带动增长。

2. 国家铁路局计划在2024年至2027年淘汰老旧内燃机，时代电气有望受益以旧换新政策带来的收入增量。

3. 时代电气的半导体业务在碳化硅器件和新能源车电驱系统方面有望带来销售增长。

4. 公司计划在印度尼西亚进行新能源车电驱系统产能布局，以应对行业增长趋势。

5. 时代电气在传感器领域正在拓展客户和产品品类，以创新驱动长期增长。

6. 时代电气紧跟新能源发展方向，提供对应的牵引网络和电池管理系统，具有较广的兼容范围和快速设计交付周期。

7. 公司在国际市场积极开拓，产品服务了一带一路沿线52个国家和地区，参与了中老铁路、雅万高铁等项目。