银河期货-铅5月报：再生铅减产风波再现，铅价或偏强运行-250427

【期货品种】：铅 【交易方向】：看多 【理由】：再生铅企业因亏损可能减产，社会库存相对低位，预计铅价将偏强运行。

【期货品种】：铅 【交易方向】：看空 【理由】：若进口窗口打开，海外铅锭流入可能导致沪铅价格下跌。

【期货品种】：铅 【交易方向】：中性 【理由】：原生铅冶炼厂检修与复产并存，整体供应影响不大，需关注电瓶车销售对铅消费的影响。

- 4月铅价因宏观因素波动，整体呈现震荡走势，且再生铅企业因亏损传出减产消息。

- 5月原料供应改善，铅精矿进口增加，但再生铅冶炼企业面临停产风险，精炼铅供应可能减少。

- 需求端受政策支持，电瓶车销售回暖，预计铅价将偏强运行，但需关注进口盈亏及市场动态。