交通运输行业：东兴证券-交通运输行业快递5月数据点评：业务量维持高增长，单票价格继续下探-240621

1. 5月快递业务量维持高增长，但单票价格持续下探，行业竞争激烈。

2. 通达系公司件量增速高于行业均值，低价领域价格战持续，圆通采取平衡收入与份额策略。

3. 成本竞争边际收益递减，价格战推动企业转型升级，未来行业竞争重点在服务质量与份额。

5月快递业务量维持高增长，但单票价格继续下降。

通达系公司件量超过去年峰值，需求旺盛，但价格战激烈。

申通、韵达和圆通单票收入持续下降，价格竞争白热化。

成本竞争递减，价格战倒逼企业转型升级。

建议关注中通和圆通，但需注意价格战加剧、成本攀升和政策变化等风险。

投资标的：中通与圆通 推荐理由：行业表现出的价格战烈度已处于较高水平，烈度继续提升的空间有限，若价格战缓和则相关公司业绩都具备较大弹性。

中通与圆通在价格战中的单价降幅明显低于其他公司，且中高端电商件市场竞争相对缓和，有望在服务质量上取得优势。

行业竞争倒逼企业重视服务质量，走转型升级的道路，中通与圆通有望受益于这一趋势。