宝城期货-国债期货早报-250917

【期货品种】：TL 【交易方向】：中性 【理由】：国债期货震荡整理，短期内上行空间有限，受货币政策预期及股市风险偏好影响。

【期货品种】：T 【交易方向】：中性 【理由】：信贷数据偏弱，消费增速减缓，市场对宽松政策预期升温，但全面降息必要性不高。

【期货品种】：TF 【交易方向】：中性 【理由】：股市风险偏好高企，资金面压制国债需求，短期以低位震荡整理为主。

【期货品种】：TS 【交易方向】：中性 【理由】：7、8月非银存款数据同比多增，表明股债跷跷板效应显现，国债期货需求受限。

- 国债期货近期震荡整理，市场对四季度宽松政策预期升温，但短期内全面降息必要性不高，导致上行空间有限。

- 股市风险偏好高企，抑制了国债需求，显示出股债跷跷板效应。

- 短期内国债期货以低位震荡整理为主。