非银行金融行业：国投证券-非银行金融行业：中央汇金入主五大机构，国有金融资本布局优化-250218

- 中央汇金将控股三大AMC、证金公司和中国农再，优化国有金融资本布局，响应机构改革部署。

- 此次股权划转将增强中央汇金的市场运作能力，提升五大金融机构的资源协同效应。

- 投资者应关注券商并购重组趋势及AMC企业的盈利能力提升空间，同时需警惕政策不确定性和划转进展风险。

近期，中国信达资产管理股份有限公司等五大金融机构的部分股权划转至中央汇金投资有限责任公司，中央汇金将控股这五家机构。

这一举措旨在落实中共中央、国务院的机构改革部署，优化国有金融资本的布局，解决监管主体与出资主体之间的角色冲突。

此次股权划转的背景包括：财政部持有的三大AMC和中国农再的股权转移，以及证金公司的股东结构调整。

划转后，中央汇金的控股金融机构数量将从19家增至24家，进一步拓展其金融版图，同时明确财政部的管理职责。

从影响来看，五大金融机构将更好地整合资源，提升协同效应，预计未来可能会继续扩大划转范围，优化国有金融机构的治理结构。

投资建议方面，关注券商行业的并购重组趋势，特别是中央汇金旗下的中金公司和中国银河，以及全国性AMC企业的主责主业聚焦和盈利能力提升。

风险提示包括股权划转不及预期和政策的不确定性。

投资标的： 1. 中金公司 2. 中国银河 3. 信达证券（中国信达控股） 4. 东兴证券（中国东方控股） 推荐理由： 1. 券商方面，股权划转涉及五大金融机构的股权变更及其下属券商资产的权益变动，预计2025年券商并购重组趋势将升温。

2. 多元金融方面，关注全国性AMC企业在股权划转后对主责主业的聚焦程度及其长期盈利能力的提升空间。