依依股份：西南证券-依依股份-001206-收入增长显著，盈利能力稳中有升-241024

投资标的：依依股份（001206） 推荐理由：公司2024年前三季度收入增长33.4%，净利润增长72.7%。

老客户订单修复，新客户贡献增量，出口订单显著增长。

毛利率提升及产能利用率恢复，未来EPS预期稳健，维持“买入”评级。

- 依依股份2024年前三季度实现营收13.2亿元，同比增长33.4%；归母净利润1.5亿元，同比增长72.7%。

- 公司老客户订单逐步恢复，新客户贡献增量，整体增长显著，毛利率和净利率均有所提升。

- 预计2024-2026年EPS分别为1.01元、1.22元、1.46元，维持“买入”评级，风险包括行业竞争加剧和原材料成本波动。

作为专业投资者，可以提取以下关键信息： 1. **业绩摘要**： - 2024年前三季度： - 营收：13.2亿元，同比增长33.4%。

- 归母净利润：1.5亿元，同比增长72.7%。

- 扣非净利润：1.4亿元，同比增长61.1%。

- 2024年第三季度： - 营收：5亿元，同比增长40.7%。

- 归母净利润：5574万元，同比增长31.4%。

- 扣非后归母净利润：5320万元，同比增长30.4%。

2. **盈利能力**： - 整体毛利率：19.6%，同比增加3.1个百分点。

- Q3毛利率：20.7%，同比下降1.2个百分点。

- 净利率：11.5%，同比增加2.6个百分点。

- Q3净利率：11.1%，同比下降0.8个百分点。

3. **客户与市场**： - 老客户订单逐步修复，新客户贡献增量。

- 主要客户包括亚马逊、PetSmart、沃尔玛、日本ITO等。

- 新客户如山姆逐步贡献收入增量。

4. **产能与竞争优势**： - 产能利用率恢复，Q3宠物尿垫产能利用率达到高效水平。

- 2024年9月新增3条定制生产线，旧生产线技术改造完成。

5. **市场地位**： - 2024H1公司出口占海关同类产品出口额比例达33.7%。

- 高市占率夯实宠物卫生护理用品市场地位。

6. **盈利预测与投资建议**： - 预计2024-2026年EPS分别为1.01元、1.22元、1.46元，对应PE分别为14倍、12倍、10倍。

- 维持“买入”评级。

7. **风险提示**： - 行业竞争加剧的风险。

- 原材料成本大幅波动的风险。

- 客户订单波动的风险。

- 汇率波动的风险。

这些信息可以帮助投资者评估公司的业绩表现、市场竞争力及未来的投资潜力。