汽车行业：国元证券-汽车行业周报：行业整合再上风口，欧洲新能源高增-250603

- 5月前25天，中国乘用车市场零售与批发均实现同比增长，新能源车销量增长显著，渗透率超过50%。

- 欧洲市场一季度新能源车销量继续高增长，尤其是纯电动车，显示出强劲的市场需求。

- 行业整合与出海成为应对竞争加剧的关键，建议关注领先企业的市场地位及海外扩展机会。

汽车行业周报指出，行业整合趋势加速，欧洲新能源市场增长显著。

5月前25天，中国乘用车市场零售135.8万辆，同比增长16%；新能源乘用车零售72.6万辆，同比增长31%，渗透率达到53.5%。

一季度，欧洲新能源销量延续高增长，德国、意大利等国的增速显著。

行业竞争加剧，供应链金融问题引发关注，市场呼吁整合与出海来应对挑战。

投资建议维持震荡整合期的观点，关注品牌领先企业和海外市场机会。

风险包括经济复苏不及预期及政策支持力度不足等。

投资标的及推荐理由： 1. **品牌领先企业**：建议关注在市场中具有强势品牌的企业。

这些企业能够通过品牌背书满足消费者对“一揽子”需求的期望，具备整合资源的优势。

2. **优势国央企**：关注具有竞争优势的国有企业，这些企业在行业整合和市场竞争中可能占据有利地位。

3. **欧洲市场向上的海外机会**：随着欧洲新能源市场的快速增长，建议关注在欧洲市场拓展的企业，尤其是那些能够利用中国汽车供应链竞争优势的公司。

推荐理由包括： - 行业整合与出海是应对市场竞争的根本之道。

- 新能源领域的震荡期将促使并购整合，劣势产能出清。

- 消费者对品牌的重视将促进强势品牌企业的资源整合与优势积累。

- 主要企业持续寻求海外市场机会，尤其是在欧洲新能源市场的潜力。