吉比特：光大证券-吉比特-603444-重点产品线跟踪点评：《重装前哨》《航海王》上线贡献小幅增量，核心产品排名企稳-240412

投资标的：吉比特 推荐理由：吉比特自研的《重装前哨》和代理的《航海王：梦想指针》预计将对公司业绩有所增长，加上后续储备产品的潜力，公司估值具备向上空间，值得关注。

1）吉比特的新产品《重装前哨》和代理产品《航海王：梦想指针》上线后对业绩有小幅增量贡献，有望助力公司未来发展。

2）公司研发投入持续加大，员工数量增加，但23年业绩有所下滑，需关注公司对小游戏赛道的布局。

3）考虑公司估值处于历史底部位置，若游戏板块复苏，公司估值具备向上空间，维持“买入”评级。

1. 《重装前哨》和《航海王：梦想指针》上线贡献了小幅增量，对吉比特的业绩有所提升。

2. 《重装前哨》在steam上线后因游戏设计和交互功能问题收到了差评，但随着工作室的及时修复，评价口碑有所回升。

3. 《航海王：梦想指针》在上线首周iOS预估流水约914万，游戏在各平台上的评分和排名表现良好。

4. 公司员工数量增加，主要是研发人员，对研发投入持续加大。

5. 公司23年业绩下滑，但预计后续产品代号M72上线后会有小幅业绩增量。

6. 公司不进行23年度现金分红，股东回报低于22年。

7. 分析师下调了24/25年归母净利润预测，但新增了26年归母净利润预测。

8. 维持“买入”评级，认为公司估值具备向上空间，关注公司对小游戏赛道的布局。